El dinero de alto poder en una economía dolarizada.
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La base monetaria (BM) es uno de conceptos esenciales de la teoría monetaria moderna y fundamento cuantitativo a partir del cual se produce y se explica la dinámica monetaria de una economía, se construyen los agregados monetarios y se diseña y se implementa la política monetaria. Este concepto, ampliamente utilizado y comprendido en el análisis y el manejo monetario en economías con moneda propia, se vuelve esquivo y presenta dificultades para su identificación y su comprensión adecuadas en una economía sin moneda propia, sea por pertenecer a zonas monetarias óptimas (Eurozona) o por la adopción unilateral de una moneda externa (Ecuador, El Salvador o Panamá). Sin embargo, al igual que en cualquier otra economía, se produce emisión secundaria de dinero a través del proceso de intermediación financiera, que necesariamente requiere de una base monetaria que, en estos casos, no puede ser de emisión primaria. Por otra parte, la BM se establece desde los pasivos de los bancos centrales con la emisión como principal elemento, mientras que, en países que han adoptado una moneda extranjera, el dinero físico es un activo externo para la economía. Es así que esta y otras diferencias no encajan en la teoría monetaria convencional ni en las metodologías de medición estandarizadas, por lo que este trabajo procura evaluar estas particularidades para la formulación de ajustes teóricos y su aplicación en la cuantificación específica de lo que es el dinero de alto poder a partir de la dolarización ecuatoriana.
High Power Money (HPM) is an essential concept of modern monetary theory and the quantitative basis in which the monetary dynamic of an economy is explained, the monetary aggregates are calculated, and monetary policy is developed and implemented. This concept, broadly used and understood in the analysis and monetary management in economies with their own currencies, is elusive and complex for its identification and adequate comprehension in economies without their own currencies as they are part of optimum monetary areas (Eurozone), or as a result of self-adoption of foreign currencies (Ecuador, El Salvador or Panama); nevertheless as in any other economy, in these economies there is a secondary monetary emission through financial intermediation which requires HPM which cannot be primary emission. In other hand, HPM is defined from liabilities of Central Banks with monetary emission as its main component, while in countries with foreign currencies; bills and coins are foreign assets for the economy. This difference, as others do not match in conventional monetary theory, or in standard quantification methodology. Thus, this work aims to evaluate these particular situations so to formulate theoretical adjustments and their applicability to specific quantification of what is HPM in the dollarized Ecuadorian economy.
- Publication Year
- 2018
- Language
- Topic
- Dolarización
Política monetaria
High Power Money
- Repository
- Repositorio Banco Central del Ecuador
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- http://repositorio.bce.ec/handle/32000/2092
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- openAccess
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